2023.7.23实盘周记（40岁前无价投、幸福生活）

朋友们，周末愉快！放假生活，不用电脑，手机记录周记，省去表格，文字记录周记。

一、本周交易
无

二、持仓及收益率
目前持仓:腾讯45%，茅台23%，洋河11%，分众13%，古B7%，中概2%

截止2023.7.23，实盘年度收益率2%，期末净值1.15，期限3.56年，年化收益率为4%。HS300年度收益率-1.28%，期末净值0.93，年化收益率为-1.92%。

资金合计754465元

本周沪深300指数上涨-1.99%，本周蓝猫实盘净值上涨约-3%。

2023年内沪深300指数上涨-1.28%，蓝猫实盘净值年内上涨约2%（四舍五入）

投资体系：
1.理念：价值投资——股权思维，市场先生，安全边际，能力圈。

2.选股：定量思考，自下而上，选择7-10年ROE大于15%，毛利率大于40%且净利率高于15%，净现比接近1。定性思考，业务简单，财报清晰，商业模式好，竞争优势明显，现金流稳定，负债率低。

3.持股：集中配置，适度分散。配置5-8只个股，个股上限40%。

4.风险控制：用苛刻的眼光选择企业作为组合的标的。

5.估值方式：当前利润为真，当前利润可持续，维持当前利润不需要增加资本支出，三年后合理估值是三年后净利润的25--30PE。周期股采用席勒市盈率估值法。

6.买点设置：三年后估值一半；卖点设置：当年预计净利润的50PE或三年后合理估值的1.5倍（择低）。

7.心态：在市场中保持平静的情绪，买点买，卖点卖，期间呆坐不动。

8.实践过程：阅读企业年报，阅读巴菲特致股东信

强烈声明：本文为蓝猫个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满个人偏见和错误，文中提及的任何个股或者基金，都有腰斩的风险，请独立思考并作出买卖决策。

三、重要事项

我发现自己对公司的追踪能力是比较弱的，比如最近分众半年报业绩，腾讯大股东减持等信息，我都是钝感的。我一般关注更多的是年报信息，或者看看公司历史的信息，对于企业放下的信息我都反应慢。

那我更多的在重要事项分享一下自己对投资的理解和感悟。对错不论，记录的都是我当下最真实的想法。

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1.40岁前无价投

以前看到芒格说的四十岁前无价投，我理解成人没满四十岁，生活阅历比较低，对这个世界的认知还不够。财富是认知的变现，认知不够，自然财富也不能有大的变化。另一方面，四十岁前是普通人财富积累阶段，四十岁前要买车买房，结婚生娃，有大量的生活支出，很多人处于入不敷出的状态，更别说闲钱投资。

这两天在读《芒格之道》的一些文章后，对于“四十岁前无价投”有了更多的理解。

明明知道股价下跌，我们可以获得更多的收益。股价下跌，分红或者自由现金买入更多，下一阶段会获得更多分红，循环往复，优秀公司股价越低，我们能获得更多的分红和价值。

和巴菲特说的一样，如果我们每天都吃汉堡，那我们是希望明天的汉堡价格比今天汉堡价格高一点呢还是低一点？

当然是希望低一点。那为什么大多数同样是价值投资的人希望股价快点上涨呢？因为生活需要用钱。就像我们前两天买了三个汉堡在家里，我们明天想吃牛排了，手头又没有足够的钱，内心就希望明天汉堡价格上涨，我们好把前两天买的三个汉堡卖掉，然后去新买一个牛排。

对比到生活中，我们希望持有的股票快速上涨到卖点，卖出后，我们要拿去买房子，换车子，给孩子准备教育资金，给父母和自己准备未来的养老资金。

试想一下，如果买房换车的钱，教育养老的钱，我们都有充分的现金准备，完全无需股市资金。那我们对待股市的涨跌会更加淡然了。

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2.幸福生活

这周陪着领导，带着小朋友一起回到了领导的家乡武汉，脱离了深圳就像脱离一种生活模式。深圳的生活模式只有一种：那就是赚钱机器。感觉只有在深圳以外的其他城市，才有生活的味道。

昨天晚上岳父岳母，领导小朋友吃过晚饭后，一起下楼散步。刚走到小区广场，很多阿姨在跳舞，很多小朋友在滑板等等玩耍。我刚抱着小朋友走到阿姨的广场舞队伍中，小朋友就扭着屁股跳起来。我在背后看着，心中就想，这就是幸福的生活吧。

然后没过多久，就开始下起大雨，广场的阿姨小朋友一哄而散，我们也迅速撤退。岳父岳母在前面，我和领导推着小朋友的婴儿车在后面小跑。回到家里，洗完澡，三口之家，在床上玩。我开始教小朋友翻跟头，他开心的一下子翻跟头到我的怀里，一下子翻跟头到领导的怀里，就这样两头亲亲贴贴。突然，今天小朋友拉着我的手，连续喊了三声爸爸，把我和领导都惊到了，平时小朋友是最粘领导的，但是开口说话是连续喊爸爸。

以前睡觉，都是要把小朋友搞睡着，然后我们才睡觉的。昨天也是第一次，在小朋友还在床上翻来翻去的时候，我和领导架不住太困就睡了。等到我眯了会醒来，发现开着灯领导和小朋友都睡了。今天居然小朋友没有哄睡就自己睡着了。

在武汉和常州，有爸妈顾着，不用考虑吃喝，不用考虑赚钱，只要陪着小朋友就好了。突然想起前两天发到朋友圈:带娃就是陪着一个弱智玩耍，还要假装自己也很弱智，一个痛并快乐的过程。

珍惜假期的幸福生活。

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四、读书和运动

财务书籍阅读进度4/10

①手把手教你读财报②财务诡计③价值投资者的财报分析④从报表看企业

财报阅读进度19/50

洋河招股说明书，洋河2021年报，洋河2009年报，洋河2010年报，洋河2011年报，洋河2012年报，洋河2022年报，洋河2013年报，洋河2014年报，洋河2015年报，洋河2016年报

古井招股说明书，古井2021年报，古井2009年报，古井2010年报，古井2011年报，古井2012年报，古井2022年报，古井2013年报

茅台2022年报，腾讯2022年报

华致酒行招股说明书，华致酒行2018年报，

1.读书

在读内容《芒格之道》

2.运动

本两周打网球0次，目标完成66/100；

本周跑步1次合计5公里，目标完成85/300；

本周体重未测量